4月26日晚间，阳光乳业（证券代码：001318.SZ）披露2025年年度报告。报告显示，公司2025年度实现营业收入477,09.93万元，归属于上市公司股东的净利润为10,447万元，经营活动产生的现金流量净额达13,872.91万元，为当期归母净利润的1.33倍，展现出扎实的经营质量和健康的现金流状况。
经董事会审议，公司拟以2025年末总股本28,266万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税），合计拟派发现金红利6,501.18万元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的62.23%。
经营质量稳步提升 产品结构持续优化
2025年，面对国内乳制品行业结构性调整与存量竞争的市场环境，阳光乳业继续坚持差异化经营策略，以低温保鲜奶为核心产品，突出“新鲜”战略，持续优化产品结构。2025年，公司产品结构得到进一步优化，高毛利率产品比重进一步提升，产品毛利率达39.46%，同比2024年提高1.6个百分点。报告期内，公司在原材料采购端通过多方比价保持采购成本下降态势，同时加强管理费用、销售费用和制造费用的精细化管控，水电气消耗及产品得率等方面管理效率明显提升，有效对冲了销量下滑带来的单位固定成本增加压力。
在产品创新方面，公司持续加大研发投入。2025年全年研发费用达1,732.91万元，占营业收入比例为3.63%。报告期内，公司新产品研发储备6个，当年立项研发8个，新上市产品15个，淘汰老产品6个。其中，“老南昌奶皮子酸奶”“牧羊日记鲜羊奶”“赣鲜活纯牛奶”等产品上市后获得市场良好反响，部分新产品还荣获“2025南昌礼物旅游商品评选文创设计大赛铜奖”“2025中国特色旅游商品大赛入围奖”等多项荣誉。截至2025年底，公司拥有技术专利39项，其中发明专利12项，实用新型27项。此外，2025年公司与南昌大学联合科研攻关的“中国居民膳食反式脂肪酸风险评估及工业化控制关键技术与应用项目”获得江西省科学技术进步奖二等奖。
在奶源保障方面，公司目前拥有长山牧场和嘉牧牧场两大自有奶源基地，均为奶牛标准化示范牧场和有机认证牧场。2025年，两个自有牧场成母牛单产继续保持在中国南方地区的领先水平，牧场经营效益同步提升。在合作奶源方面，公司进一步加强与澳亚集团、华好养殖等国内大中型奶牛养殖企业的战略合作关系，通过比价谈判的方式签订订购合同，提前锁定未来奶源价格、奶源数量及奶源质量。2025年公司全年生鲜乳需求和供应基本保持了合理平衡，在保障公司奶源安全和稳定的前提下实现了良好的经济效益，避免了部分乳品企业出现的生鲜乳大量过剩喷粉亏损的情况。此外，2025年公司核心管理团队和关键技术人员保持稳定，未发生高层人员离职或免职情况，公司建立了以内部培养为主、外聘为辅的人才培养机制，稳定的管理梯队为公司持续发展提供了坚实保障。
渠道拓展与股东回报同步推进
在销售渠道方面，阳光乳业在巩固传统“送奶上户”优势渠道的同时，着力探索新零售模式和团购业务。报告期内，公司相继进入“零食很忙”“赵一鸣”“好想来”等十余家零食销售渠道，并进一步加强了机关团体、企事业单位、学生奶、机构食堂等团购业务的拓展，与国内盒马等新型商超也已展开接触洽谈，未来有望进入这些新兴高端市场。
品牌推广方面，2025年公司开展各类抖音直播28场，103人次抖音本地生活达人探店，发布抖音号、抖音本地生活和视频号视频共1.59万条；组织客户DIY体验和参观工厂、牧场营销活动共开展187场次，接待人数约3.13万人次；积极参加全国、省级各种展览展示和博览会12场，开展大型“爱我英雄城，见我文明行，嘉年华&鲜奶节”活动9场，阳光乳业走进社区“健康鲜生活·品鉴会”125场次，与省营养学会、老科协开展“老年营养健康讲座”共15场。上述品牌推广活动在江西省内形成较大影响，尤其是新产品的推广取得了极大的提升和促进，新品快速切入市场。公司全年在营销渠道建设和品牌推广方面的支出达1,380万元。
在公司治理与股东回报层面，公司于2025年11月修订了《公司章程》，将现金分红的最低比例由三年累计不低于年均可分配利润的30%提升至60%，进一步强化了对投资者的回报承诺。公司表示，2026年将继续坚持“区域做强、放眼中部、努力成为中国一流的乳制品加工企业”的战略目标，加大新产品研发力度，力争开发出1至2个市场“爆品”，同时进一步下沉销售渠道，拓展学校、团购、高端商超、新零售等渠道，实现稳健发展。
